在2018年中國(guó)移動(dòng)全球合作伙伴大會(huì)上，中國(guó)移動(dòng)第一次邀請(qǐng)投資界在大會(huì)上進(jìn)行了主旨發(fā)言。在許多人看來(lái)，中國(guó)移動(dòng)實(shí)際上釋放了一個(gè)重要信號(hào)，那就是發(fā)展5G不僅僅要建設(shè)網(wǎng)絡(luò)、開(kāi)通5G服務(wù)、與垂直行業(yè)結(jié)合開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，更重要的是發(fā)動(dòng)“產(chǎn)業(yè)+投資”的力量加入進(jìn)來(lái)。

即將到來(lái)的5G正在把信息通信業(yè)帶入下一個(gè)黃金十年，5G建設(shè)的投資需求、5G對(duì)人們生活、垂直行業(yè)帶來(lái)的變革等等，都蘊(yùn)含著巨大的投資機(jī)會(huì)。如果來(lái)自各個(gè)領(lǐng)域的企業(yè)和資本加入到5G產(chǎn)業(yè)技術(shù)研發(fā)、5G與AI融合、5G賦能垂直行業(yè)等領(lǐng)域，那么伴隨5G的發(fā)展，極有促成一大批獨(dú)角獸企業(yè)的成長(zhǎng)壯大。為此，中國(guó)移動(dòng)將發(fā)起設(shè)立5G創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)基金，以此助力5G產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。同時(shí)中國(guó)移動(dòng)副總裁李正茂也呼吁投資機(jī)構(gòu)行動(dòng)起來(lái)，及早為這個(gè)產(chǎn)業(yè)注入資本以進(jìn)一步激發(fā)其活力。

“中國(guó)移動(dòng)作為信息通信業(yè)的排頭兵，將以‘產(chǎn)業(yè)+投資’推動(dòng)5G產(chǎn)業(yè)的繁榮與發(fā)展。”李正茂說(shuō)。

七個(gè)建議破局

談到5G投資，前海方舟資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)、前海母基金首席執(zhí)行合伙人靳海濤認(rèn)為，對(duì)于運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)，5G帶來(lái)了巨大的機(jī)會(huì)，也帶來(lái)了巨大的挑戰(zhàn)。不算5G對(duì)其它產(chǎn)業(yè)賦能等因素，僅5G基站的數(shù)量就將是4G的一倍以上，因此運(yùn)營(yíng)商需要投入大量的資金。而投入就要有回報(bào)，因此運(yùn)營(yíng)商必須進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，開(kāi)辟新的收入領(lǐng)域。

在業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面，運(yùn)營(yíng)商的最佳策略是與創(chuàng)新型的企業(yè)廣泛合作，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、共同開(kāi)發(fā)，不斷的開(kāi)辟新的業(yè)務(wù)品種。“運(yùn)營(yíng)商應(yīng)該跟企業(yè)結(jié)盟，特別是跟發(fā)現(xiàn)這些好的企業(yè)的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)結(jié)盟，甚至直接滲透到投資領(lǐng)域中去。”靳海濤表示。

對(duì)于5G產(chǎn)業(yè)投資，靳海濤給出了七個(gè)建議。

一是通過(guò)混合所有制形式升級(jí)投資平臺(tái)。靳海濤認(rèn)為運(yùn)營(yíng)商在投資領(lǐng)域存在兩個(gè)問(wèn)題，不但規(guī)模太小，而且機(jī)制不夠市場(chǎng)化，只有通過(guò)改革、升級(jí)投資平臺(tái)，才能解決這些問(wèn)題。

二是建立良好的項(xiàng)目發(fā)掘機(jī)制。靳海濤建議運(yùn)營(yíng)商與專業(yè)的VC/PE機(jī)構(gòu)結(jié)盟，一起發(fā)現(xiàn)、扶植項(xiàng)目，做5G生態(tài)的培育者。

三是在5G產(chǎn)業(yè)投資基金的管理上與專業(yè)機(jī)構(gòu)開(kāi)展合作。成立這種基金既可以獲得投資收益，又可以發(fā)現(xiàn)資源整合的機(jī)會(huì)，發(fā)展新的經(jīng)營(yíng)品種。

四是選擇5G發(fā)展基礎(chǔ)比較好的地區(qū)，與當(dāng)?shù)卣⑵渌鐣?huì)資本合作，推動(dòng)5G相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

五是發(fā)起設(shè)立各類運(yùn)營(yíng)基金。靳海濤認(rèn)為，5G基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要的投資巨大，僅靠運(yùn)營(yíng)商自己是不夠的，可以允許社會(huì)資本參與進(jìn)來(lái)，通過(guò)金融的力量來(lái)解決投資結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。

六是通過(guò)混合所有制的方式，創(chuàng)立或改造一批5G產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的實(shí)體企業(yè)。

七是考慮開(kāi)展供應(yīng)鏈的金融服務(wù)，即通過(guò)資產(chǎn)證券化的方式，引入第三方來(lái)解決供應(yīng)商的應(yīng)付帳款。

投資機(jī)會(huì)比比皆是

在產(chǎn)業(yè)資本層面，目前中國(guó)移動(dòng)已經(jīng)成立了專業(yè)化的投資公司，聯(lián)合戰(zhàn)略伙伴打造了百億級(jí)規(guī)模的5G基金，希望以此共同推進(jìn)5G+AI、、等新技術(shù)與垂直行業(yè)融合，使5G成為引領(lǐng)科技創(chuàng)新、助力產(chǎn)業(yè)升級(jí)、發(fā)展新經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性平臺(tái)。那么5G投資的機(jī)會(huì)到底在哪里？在2018中國(guó)移動(dòng)全球合作伙伴大會(huì)股權(quán)投資分論壇上，四位專業(yè)人士給出了自己的答案。

國(guó)新風(fēng)投深圳公司首席執(zhí)行官?gòu)堄乐艺J(rèn)為，5G投資可以從兩個(gè)維度來(lái)看。一方面是5G業(yè)務(wù)的特點(diǎn)在于流量大、速度快，本身就能吸引優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶，并帶來(lái)很大的收益；另一方面，5G的成長(zhǎng)源于多種技術(shù)的組合，應(yīng)用于5G領(lǐng)域的材料、光模塊、射頻芯片、GPU等都有非常好的機(jī)會(huì)。

招商局資本公司首席運(yùn)營(yíng)官郭健比較看好兩個(gè)方向，產(chǎn)業(yè)鏈最上游的元器件，以及下游的具體應(yīng)用。上游元器件領(lǐng)域，光纖光纜、射頻等元器件都有大量的投資機(jī)會(huì)；下游應(yīng)用的投資空間更大，只是目前很難準(zhǔn)確判斷哪些領(lǐng)域、哪些應(yīng)用更有前景。

國(guó)創(chuàng)基金公司副總經(jīng)理詹鐘煒提出了四個(gè)值得關(guān)注的領(lǐng)域。一是5G設(shè)備廠商，這個(gè)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)集中度在提高，只能獲取相對(duì)穩(wěn)健的投資回報(bào)。二是內(nèi)容產(chǎn)業(yè)。2G、3G時(shí)代產(chǎn)生了微信，4G時(shí)代出現(xiàn)了抖音、快手、愛(ài)奇藝、騰訊視頻等，5G肯定會(huì)出現(xiàn)新的吸引大眾的內(nèi)容和應(yīng)用。三是自主可控的產(chǎn)業(yè)，比如創(chuàng)新和進(jìn)口替代。創(chuàng)新領(lǐng)域的投資風(fēng)險(xiǎn)小、機(jī)會(huì)多，與國(guó)外處于同一起跑線上；進(jìn)口替代產(chǎn)業(yè)主要是為了擺脫國(guó)外限制，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈健康發(fā)展。在這方面，詹鐘煒建議國(guó)家與投資界聯(lián)合行動(dòng)，集中優(yōu)勢(shì)團(tuán)隊(duì)和資源，同時(shí)也避免重復(fù)投資。四是天地一體化，達(dá)成5G和衛(wèi)星通訊的協(xié)同，實(shí)現(xiàn)任何領(lǐng)域、任何地方都能享受相同的連接服務(wù)。這一領(lǐng)域包括高通量衛(wèi)星、低軌衛(wèi)星等。

中國(guó)移動(dòng)研究院產(chǎn)業(yè)與業(yè)務(wù)合作部總經(jīng)理?xiàng)罟庹J(rèn)為，從技術(shù)的角度出發(fā)，中國(guó)積累了大量的TD技術(shù)，在技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)業(yè)技術(shù)等方面都很有優(yōu)勢(shì)；從產(chǎn)業(yè)鏈的角度出發(fā)，多模多頻終端，高頻基站、小基站、系統(tǒng)IT化等都是值得投資的方向。

目標(biāo)：共生、共發(fā)展

說(shuō)到投資，中國(guó)移動(dòng)并不是新手。早在2006年，中國(guó)移動(dòng)就在資本市場(chǎng)上投資了鳳凰衛(wèi)視等一批傳媒、網(wǎng)絡(luò)企業(yè)。截至目前，中國(guó)移動(dòng)已經(jīng)在基礎(chǔ)通信、新技術(shù)、新媒體、金融科技等領(lǐng)域都進(jìn)行了布局，直接投資額超過(guò)了1000億元，對(duì)集團(tuán)的貢獻(xiàn)接近10%。中國(guó)移動(dòng)還參投了集成電路、互聯(lián)網(wǎng)、扶貧、中移創(chuàng)新和中白等基金，認(rèn)繳額度200億，同時(shí)實(shí)繳額度達(dá)到150億元。

為了進(jìn)一步提升中國(guó)移動(dòng)在投資方面的整體效益，2016年底中國(guó)移動(dòng)成立了專門的投資機(jī)構(gòu)，即中移資本控股有限責(zé)任公司、中移投資控股有限責(zé)任公司，注冊(cè)基金各有200億。據(jù)中移投資公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理何寧介紹，從2017年9月起中國(guó)移動(dòng)已經(jīng)完成了15億元的直接投資，另有三個(gè)項(xiàng)目處在立項(xiàng)和決策階段。這些投資有效地促進(jìn)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

“今后我們的投資將進(jìn)一步聚焦在信息通信產(chǎn)業(yè)，也就是TMT產(chǎn)業(yè)的生態(tài)以及賦能的所有垂直行業(yè)。”何寧說(shuō)，“我們的使命和責(zé)任，就是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)投資者與信息通信產(chǎn)業(yè)的共生、共發(fā)展。”

據(jù)何寧介紹，中國(guó)移動(dòng)正在搭建一個(gè)廣受歡迎的產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)，同時(shí)中國(guó)移動(dòng)本身將是這個(gè)平臺(tái)最堅(jiān)實(shí)的后盾。如今中國(guó)移動(dòng)在世界500強(qiáng)中名列第53位，2017年?duì)I收7405億元、利潤(rùn)1142億元，有雄厚的實(shí)力。另一方面，中國(guó)移動(dòng)有全球最大的通信網(wǎng)絡(luò)，共有340萬(wàn)個(gè)基站，其中4G基站超過(guò)200萬(wàn)，每年資本開(kāi)支達(dá)1775億。隨著5G建設(shè)馬上開(kāi)始，明年和后年投資也將非常大。此外，中國(guó)移動(dòng)還擁有龐大、優(yōu)質(zhì)的客戶群，包括9.2億個(gè)人客戶、1.5億家庭客戶、700萬(wàn)政企客戶；具備完善的渠道與客服體系，在全國(guó)31家省市都有分支機(jī)構(gòu)，另有20多家直屬的專業(yè)公司。

“與中國(guó)移動(dòng)結(jié)盟，合作伙伴可以省去龐大的營(yíng)銷開(kāi)支，而且可以獲得完善的線上線下銷售、服務(wù)支持，實(shí)現(xiàn)效益倍增。”何寧說(shuō)。

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