4月26日消息 搜狐今日公布了該公司截至2016年3月31日的第一季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，搜狐第一季度營(yíng)收為4.08億美元，同比下滑10%;以Non-GAAP計(jì)算，歸屬搜狐的凈虧損為2200萬(wàn)美元，稀釋后的每股凈虧損為0.56美元，去年同期歸屬搜狐的凈虧損為2500萬(wàn)美元。

　　財(cái)報(bào)發(fā)布后，搜狐董事會(huì)主席兼CEO張朝陽(yáng)、總裁兼CFO余楚瑗、暢游聯(lián)席CEO陳德文、CFO周晶、搜狗CEO王小川、搜狐財(cái)務(wù)副總裁沈巖嶺等高管出席了隨后舉行的電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)并回答分析師提問。

　　以下為分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

　　瑞士信貸分析師：我的問題是關(guān)于公司在內(nèi)容方面的支出的，能否介紹一下你們?cè)趦?nèi)容方面的支出主要在那些領(lǐng)域，每個(gè)領(lǐng)域的支出大約是多少?搜狐視頻現(xiàn)在的收入貢獻(xiàn)是多少，將來預(yù)計(jì)會(huì)有怎樣的發(fā)展趨勢(shì)?

　　張朝陽(yáng)：內(nèi)容方面的支出主要是在視頻領(lǐng)域，從今年第二季度開始，我們的視頻內(nèi)容支出將會(huì)提升，公司在視頻內(nèi)容的采購(gòu)方面會(huì)加大力度，特別是針對(duì)那些火爆的電視劇。

　　瑞士信貸分析師：所以視頻領(lǐng)域的支出主要是購(gòu)買國(guó)產(chǎn)電視劇的版權(quán)嗎?那么在搜狐自制節(jié)目和國(guó)外的內(nèi)容采購(gòu)方面呢?

　　張朝陽(yáng)：我們確實(shí)還在節(jié)目制作方面進(jìn)行一些投入，或者說是在對(duì)內(nèi)容的投資方面，其實(shí)不能說是搜狐自制節(jié)目，而是我們對(duì)一些視頻節(jié)目制作室和制作人進(jìn)行了投資，他們將進(jìn)行節(jié)目的制作?？偟膩碚f，一些內(nèi)容現(xiàn)在已經(jīng)變得很貴。

　　瑞士信貸分析師：那么今年搜狐視頻在內(nèi)容方面的投入預(yù)算大約是多少?另外，現(xiàn)在搜狐視頻會(huì)員收入的貢獻(xiàn)有多少?

　　張朝陽(yáng)：我們現(xiàn)在還不便公布視頻內(nèi)容的投入預(yù)算，你可以從我們第二季度的業(yè)績(jī)展望中自己計(jì)算一下，提醒一下其中的成本部分主要包括視頻內(nèi)容成本、門戶和視頻業(yè)務(wù)的市場(chǎng)營(yíng)銷成本。

　　會(huì)員服務(wù)方面，現(xiàn)在的收入基數(shù)仍然比較小，它能不能大幅增長(zhǎng)主要看我們能不能提供二十到三十部讓付費(fèi)會(huì)員可以提前觀看的電視劇內(nèi)容。我們預(yù)計(jì)通過接下來的投資和更多內(nèi)容的上線，今年下半年搜狐視頻會(huì)員數(shù)和收入都將會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)。

　　美國(guó)銀行-美林分析師：可否介紹一下你們的移動(dòng)端門戶媒體和搜索廣告價(jià)格的最新情況?與PC端廣告相比有何變化趨勢(shì)?移動(dòng)端是不是你們現(xiàn)在收入增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?

　　張朝陽(yáng)：對(duì)于門戶媒體業(yè)務(wù)來說，其實(shí)移動(dòng)端的廣告形式與PC端是完全不同的，移動(dòng)端的門戶廣告主要出現(xiàn)在新聞信息流中，基本上來說，每隔十條新聞我們會(huì)內(nèi)置一條廣告，可能是橫幅形式的展示廣告或者視頻形式的廣告，所以它的價(jià)格不能和PC端不同形式的廣告的價(jià)格進(jìn)行比較。

　　移動(dòng)端媒體業(yè)務(wù)的廣告價(jià)格呈上升趨勢(shì)，因?yàn)槲覀兊募夹g(shù)更好，廣告的精準(zhǔn)度更高，因?yàn)樵谛侣凙pp里面我們更能了解用戶的喜好，將適合的廣告推送給適合的用戶，所以整體的價(jià)格在上升。

　　王小川：我們對(duì)搜索業(yè)務(wù)的變現(xiàn)能力的衡量標(biāo)準(zhǔn)是RPM(平均每千人收入)，PC端的RPM同比增長(zhǎng)幅度是個(gè)位數(shù)，移動(dòng)端RPM的同比增長(zhǎng)率大約在20%左右。

　　86 Research分析師：我的問題是關(guān)于搜狗的，目前搜狗的收入中有多少來自移動(dòng)端?另外，你們對(duì)搜狗的業(yè)績(jī)指引中顯示其第二季度的收入增長(zhǎng)率相比第一季度略有放緩，你們覺得這是因?yàn)槠渌愋偷膹V告平臺(tái)在爭(zhēng)奪廣告主分給搜索廣告的預(yù)算嗎?今年接下來搜索和搜索相關(guān)業(yè)務(wù)的收入增長(zhǎng)率是否會(huì)繼續(xù)放緩?

　　王小川：搜索收入中移動(dòng)端的貢獻(xiàn)占比大約是44%。其實(shí)從搜索廣告的角度來看，它在整個(gè)廣告行業(yè)的大盤中的占比還是在不斷上升的，但是我們看到現(xiàn)在整個(gè)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)搜索行業(yè)廣告產(chǎn)生了一定的影響，這個(gè)反映是一季度在搜索廣告的增長(zhǎng)會(huì)減慢，二季度還是會(huì)保持這樣一個(gè)趨勢(shì)，

　　其他的移動(dòng)端媒體或者應(yīng)用對(duì)于搜索廣告份額的爭(zhēng)奪的話，我覺得中小客戶方面的影響會(huì)比較小一些，大客戶的話我覺得受信息流廣告的影響可能會(huì)大一些。

　　花旗集團(tuán)分析師：我第一個(gè)問題是關(guān)于“網(wǎng)紅”的，你們?cè)谶@個(gè)領(lǐng)域的戰(zhàn)略是什么?是否會(huì)與你們的PGC(專業(yè)合作伙伴制作內(nèi)容)戰(zhàn)略結(jié)合起來?

　　第二，關(guān)于搜狗捐贈(zèng)3000萬(wàn)美元給清華大學(xué)、聯(lián)合成立“清華大學(xué)天工智能計(jì)算研究院”，我想知道你們未來會(huì)繼續(xù)向這個(gè)聯(lián)合研究院投資多少?

　　張朝陽(yáng)：“網(wǎng)紅”領(lǐng)域現(xiàn)在是非常火爆，其中多數(shù)與在線直播相關(guān)，我們已經(jīng)開發(fā)和推出了搜狐自己的在線直播平臺(tái)，最近還上線了移動(dòng)端版本，叫做“千帆直播”，第二季度起我們會(huì)對(duì)這款產(chǎn)品進(jìn)行大力推廣。我們?cè)赑GC領(lǐng)域已經(jīng)建立了優(yōu)勢(shì)，雖然PGC并不是對(duì)內(nèi)容進(jìn)行直播，但是也可以和“千帆直播”這款產(chǎn)品進(jìn)行交叉推廣和互動(dòng)。再加上搜狐在中國(guó)的娛樂領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)，以及和中國(guó)的明星保持的良好關(guān)系，我們會(huì)邀請(qǐng)很多明星加入“千帆直播”平臺(tái)，希望可以將這款產(chǎn)品和搜狐的“網(wǎng)紅”業(yè)務(wù)推向成功。

　　對(duì)于與清華大學(xué)的合作，我們應(yīng)該不會(huì)投入更多的錢了。

　　中金分析師：你們對(duì)于第二季度的業(yè)績(jī)指引中的Non-GAAP(不按照美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)原則計(jì)算)凈收入的預(yù)測(cè)的依據(jù)是什么?

　　張朝陽(yáng)：我之前也介紹了，2016年開始，我們加大了在視頻內(nèi)容領(lǐng)域的投資，而對(duì)搜狐的門戶媒體業(yè)務(wù)的營(yíng)銷也會(huì)在全年持續(xù)進(jìn)行，所以成本方面會(huì)比前幾個(gè)季度要高，所以我們會(huì)產(chǎn)生不少虧損。

　　匯豐銀行分析師：關(guān)于搜索業(yè)務(wù)，整體上的流量增長(zhǎng)情況是怎樣的?你們提到過移動(dòng)端的情況，我想知道包括PC端在內(nèi)的整體增長(zhǎng)趨勢(shì)，另外，目前來看，現(xiàn)在搜狗的搜索請(qǐng)求中有多少是與QQ和微信的內(nèi)容相關(guān)的?對(duì)于這一部分搜索請(qǐng)求，你們是如何進(jìn)行變現(xiàn)的?

　　王小川：現(xiàn)在搜狗PC端的流量基本上是不增長(zhǎng)的情況，而且有輕度的萎縮，無線端的流量還在快速增長(zhǎng)。

　　微信的流量我們其實(shí)不是用來直接做變現(xiàn)的，我們大概60%的搜索請(qǐng)求里面都會(huì)出現(xiàn)微信的內(nèi)容，但是我們并沒有拿它變現(xiàn)，而還是以整體的搜索進(jìn)行變現(xiàn)。

　　麥格理證券分析師：關(guān)于你們的門戶媒體和搜索業(yè)務(wù)，現(xiàn)在你們排名前列的廣告主行業(yè)各是哪些?它們的投放趨勢(shì)各是怎樣的?

　　張朝陽(yáng)：門戶媒體廣告主中，收入貢獻(xiàn)最大的是互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)行業(yè)，第二到第五名分別是汽車行業(yè)、IT行業(yè)、快速消費(fèi)品行業(yè)和金融服務(wù)行業(yè)。

　　王小川：搜狗排名前幾的廣告主行業(yè)沒有變化，跟以前是一樣的，前五名分別是電商、醫(yī)療、商業(yè)服務(wù)、游戲和招商行業(yè)。

　　高盛分析師：我第一個(gè)問題是關(guān)于你們的視頻業(yè)務(wù)的，過去你們提到過搜狐視頻的差異化發(fā)展戰(zhàn)略，但是你們現(xiàn)在又決定加大對(duì)內(nèi)容、特別是國(guó)產(chǎn)電視劇內(nèi)容的采購(gòu)，以保持行業(yè)領(lǐng)先的位置，這意味著你們已經(jīng)改變了視頻業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略了嗎?

　　其次，如果單看收入的話，搜狐視頻的收入現(xiàn)在只有行業(yè)領(lǐng)先者的三分之一左右，而且你們現(xiàn)在的利潤(rùn)率也只有20%左右，如果你們繼續(xù)增加視頻內(nèi)容的投入的話，那公司對(duì)于視頻業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)率的目標(biāo)各是多少?利潤(rùn)率能夠得到提升嗎?還是說短期內(nèi)由于內(nèi)容投入的加大搜狐視頻的虧損將更多?

　　張朝陽(yáng)：盡管每家在線視頻平臺(tái)都有各自的差異化發(fā)展戰(zhàn)略，但是競(jìng)爭(zhēng)最激烈的領(lǐng)域依然是對(duì)“頭部?jī)?nèi)容”的爭(zhēng)奪，去年第四季度我們決定減少這方面的投入，結(jié)果卻發(fā)展流量出現(xiàn)下滑，所以今年我們決定如果要保持流量的增長(zhǎng)，我們需要有與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手同等數(shù)量的“頭部?jī)?nèi)容”，所以我們又回到了對(duì)“頭部?jī)?nèi)容”的爭(zhēng)奪的市場(chǎng)上。

　　與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一樣，我們遇到的情況也是平均每集電視劇的價(jià)格在不斷增長(zhǎng)，大家都在搶著買火爆的節(jié)目，比如最近的《歡樂頌》，現(xiàn)在一家電視臺(tái)正在播放，全國(guó)觀眾都在觀看，這些頭部?jī)?nèi)容可以帶來用戶可流量，然后我們又可以提供其他的內(nèi)容，比如搜狐自制的內(nèi)容、PGC和其他內(nèi)容等。

　　總的來說，現(xiàn)在大家競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)還是頭部?jī)?nèi)容，預(yù)計(jì)未來兩年這方面的競(jìng)爭(zhēng)還將持續(xù)下去，直到別的商業(yè)模式的出現(xiàn)。我們當(dāng)然會(huì)繼續(xù)在營(yíng)銷方面進(jìn)行明智的投入，并且提升自身通過廣告等方式的變現(xiàn)能力，但是，短期來看，搜狐視頻業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率會(huì)出現(xiàn)下降。

　　高盛分析師：那么預(yù)計(jì)利潤(rùn)率何時(shí)可以出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，2017年嗎?還是你們也沒有這方面的目標(biāo)?

　　張朝陽(yáng)：我們沒有目標(biāo)。我覺得未來，互聯(lián)網(wǎng)最重要的應(yīng)用就是視頻。

　　高盛分析師：人工智能技術(shù)領(lǐng)域，你們有沒有什么關(guān)于實(shí)質(zhì)性的收入貢獻(xiàn)方面的計(jì)劃或者目標(biāo)，還是說目前公司只注重這個(gè)領(lǐng)域的研究?如果公司目前只專注于人工智能的研究的話，那么你們?cè)谝恍╊I(lǐng)域，比如視覺識(shí)別、自然語(yǔ)言處理與理解等方面有沒有取得什么實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展?最后，你們?cè)谌斯ぶ悄芊矫娴耐度耄菚?huì)只針對(duì)清華大學(xué)這一項(xiàng)合作嗎?還是說會(huì)持續(xù)下去，持續(xù)下去的話每年的投入大概會(huì)是多少?

　　王小川：我們過去在人工智能領(lǐng)域已經(jīng)做了很多的積累，包括現(xiàn)在的語(yǔ)音識(shí)別，在搜索里面的圖像處理，以及搜索本身的排序的精準(zhǔn)度，包括廣告等，都已經(jīng)用了不少人工智能的算法，包括還有一些深度學(xué)習(xí)的技術(shù)等。

　　我們最大的優(yōu)勢(shì)是有足夠多的數(shù)據(jù)，比如在輸入法方面已經(jīng)有大量的用戶語(yǔ)音數(shù)據(jù)的積累，同時(shí)我們也有很好的用戶場(chǎng)景，用戶的輸入和搜索，一個(gè)是用來表達(dá)信息，一個(gè)是用來獲得信息，這是連個(gè)交接面，這兩個(gè)交接面本身對(duì)于人工智能的需求是很旺盛的。

　　相對(duì)來說我們需要改進(jìn)的地方，一是需要與最頂尖的高校、美國(guó)高校研發(fā)的人工智能技術(shù)，需要可以直接使用上這些技術(shù)，并且，我們?cè)谌斯ぶ悄艿膭?chuàng)新當(dāng)中，有一些非主線的、需要長(zhǎng)期投入去做的項(xiàng)目，也需要借助研究院校來進(jìn)行，

　　搜狗現(xiàn)在在技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域的投入超過收入的20%，并且這個(gè)占比還將會(huì)繼續(xù)增加，未來兩到三年內(nèi)在輸入、搜索真是人機(jī)交互領(lǐng)域會(huì)有新的突破。

　　張朝陽(yáng)：清華大學(xué)這個(gè)項(xiàng)目是一次性的投資，不會(huì)每年進(jìn)行投入。

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